市场呈现在短期内转入稳定增长阶段的态势
经济
蒙通社乌兰巴托4月28日电，蒙通社与蒙古国国际资本公司（MICC）合作，每周初向读者提供蒙古国国内资本市场及经济综述。
每周资本市场与经济综述
(2026.04.20-2026.04.26)
蒙古国证券交易所
本周，蒙古国证券交易所共成交1325万股证券，总成交额达63.7亿图格里克。其中，翰银行、郭勒穆特银行、Ard Credit 非银行金融机构、哈斯银行和APU公司的成交额位居前列。同期共进行2笔大宗交易，具体如下：
• 郭勒穆特银行（GLMT）成交61万股，每股价格1240图格里克，成交总额7.564亿图格里克；
• Ard Credit 非银行金融机构（ADB）成交667万股，每股价格122图格里克，成交总额8.1293亿图格里克。
截至上周，蒙古国证券交易所主要指数均收涨，呈现市场整体情绪偏向积极。TOP-20指数上涨1.41%，MSE A指数上涨1.53%，MSE B指数上涨0.16%。这一上涨保持了前一周的复苏趋势，表明市场买盘活跃保持稳定。尤其是MSE A指数的上涨，反映出大中市值股票表现较好。而MSE B指数涨幅较小，是表明小盘股板块仍处于较为平稳、有限波动状态。总体来看，市场逐步进入短期稳定增长阶段，上一季度的技术性因素（除息、季节性波动）影响正在逐渐减弱。
汽油价格、地缘政治与资本市场：对蒙古国经济面临的外部压力
在2026年4月22日召开的政府例行会议上，总理尼·乌其日勒就经济形势进行了通报。受中东地区地缘政治紧张局势的影响，全球石油价格上涨，对国内燃料市场产生影响。
如，国内市场普通柴油价格上涨至5200图格里克，可能导致“欧Ⅴ柴油上涨至5300图格里克，AI-95汽油上涨至4100图格里克。政府已向议会提交法案，以监控局势并设定进口关税税率。然而，4月23日，政府表示燃油价格不会大幅上涨。
• 燃料风险：柴油和AI-95汽油价格可能上涨，运输、采矿业和农业部门面临生产成本增加的风险。
• 法律举措：政府已向议会提交法案，以获得灵活的海关监管权。
• 蒙古国证券交易所状况：基准指数在2026年初创历史新高后，可能继续下跌。
• 通胀压力：由于燃料和能源价格上涨，预计2026年通胀率将维持在7.0%左右。
全球油价波动加剧了完全依赖进口汽油的国家面临的通胀压力。虽然政府有权灵活监管关税是可能在短期内缓解价格大幅上涨，但从中期来看，这可能会给预算收入带来压力。对于蒙古国证券交易所而言，燃料、运输和食品公司成本上涨可能会反映在第二季度报告中，从而加剧货币贬值。
工业总产值2026年第一季度增长61%，采矿业成为主要驱动力
根据国家统计委员会2026年第一季度初步数据，工业总产值达到16.4万亿图格里克，同比增加6.2万亿图格里克，增幅达61.2%。与2023年同期的8.7万亿图格里克、2024年同期的11.7万亿图格里克和2025年同期的10.2万亿图格里克相比，这是一个显著的进步。
经济增长的主要动力是采矿业。该行业产值达到13.6万亿图格里克，同比增长74.2%。金属矿开采增长2.3倍（达4.8万亿图格里克），石煤增长28%（达1万亿图格里克），是成为主要推动因素。对于销售，销售总额达到18.8万亿图格里克，同比增长75.3%，其中对外销售中有62.9%来自金属矿开采。
主要指标：
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约94%的总增长来自采矿业，经济多元化依然面临风险；
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铜精矿（含铜）增长36.4%，达到61.1万吨；
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石煤增长68.7%，达到2570万吨，体现已成为主要出口产品之一；
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水泥产量增长96.7%，达到17.1万吨，是体现基础设施和建筑投资需求上升；
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食品和饮料行业相对疲软：矿泉水及果汁下降18.2%，肉类下降62.3%；
· 工业实物产量指数2026年3月为214.0（2015=100），同比下降14.1%；
工业增长主要依赖矿产及采掘业，而实物产量指数同比下降14.1%，是表明名义价格效应超过了实际增长。因此，投资者需要仔细考虑通胀对市场估值的影响。
植物类产品出口增长，但市场集中度依然较高
近一年来，蒙古国植物类产品出口达到18.35万吨，保持稳定增长趋势。其中出口总额的86%出口至中国，这表明市场集中度仍然很高。从出口结构来看，75%为栽培植物，24%为加工产品，其余1%为木材。栽培产品出口以油菜籽、饲用麸皮和牧草为主，其中油菜籽出口量为10.08万吨，麸皮为2.79万吨，饲用牧草为2.37万吨，马铃薯为1.08万吨。沙棘、胡萝卜汁和松子等产品也有少量出口。
出口增长推动了农业部门的活跃发展，有助于促进农作物多样化、改善土壤肥力并提高产量。同时，高度的市场集中度也意味着出口风险仍然存在。总体而言，植物性产品出口的增长支撑了农业部门的表现，但实现市场多元化和提高产品附加值仍然十分重要。
