Ulaanbaatar
如果按风险排列投资，风险最大的是代币
经济
记者就蒙古国股市和银行 IPO 问题采访了MICC投资银行董事会主席达•阿其特额尔登。
问：尽管蒙古国经济困难，但是股市仍在扩张。 您如何评价这一增长？它会继续增长吗？
答 ：在过去两年中， 人类一直受到新冠肺炎的影响，经济令人堪忧。然而有意思的是，世界各地的股市都非常活跃。例 如，蒙古国证券交易所的市值在近一年内几乎翻了 一番。可以从多方面解释这一现象。总体而言，各国政府大幅增加货币供应 以刺激经济。在蒙古国， 减免水、电、供暖费，还延后抵押贷款还款期限， 向民众发放现金福利，实施低利息贷款计划。这些导致在市场上有了一定数量的现金。预计上述情况还会在一定程度上持续下去。随着疫情之后的经济复苏，股市活动可能会愈发活跃。
问：还有哪些因素会影响股市？
答 ：在蒙古国，银行存款和货币供应量不断增加。抵押贷款对货币供应量有显着影响。从今年开始，蒙央行又开始参与抵 押贷款。这意味着数十亿图格里克的抵押贷款正在直接增加市场上的货币供 应量。随着货币供应量的增加，银行存款和活期账户也会增加。这些反过来又进入股市。众所周知， 经济扩张正在影响股市活动。例如，2012 年市场上流通了 10 万亿图格里克的现金，但今天这个数字几乎翻了三倍，接近 30 万亿图格里克。然而，货币供应似乎比经济增长更快。
问：您对代币有什么看法？代币是一种投资工具吗？
答：从经济角度来看， 不增加货币量的货币吸引人们的注意力是很自然的。各央行采取了增加货币供应量的政策，大量发 行货币。另外，还有央行发行的货币无限增加的问题。随着货币量增加，其价值下降。蒙央行也在通过抵押贷款和稳定物价来印制一定数量的货币。
因此，为什么只有央行应该发行货币的问题导致基于区块链技术的货币供应有限。这对反对政府和不信任银行系统的人来说可能听起来很不错。随着发展，极少人知道的比特币等加密货币如今却成了大众关注的焦点，成为最吸引人的投资工具之一。 在蒙古国，这似乎是一种顺应世界潮流的现象。
另一方面，股市上新产品的出现以及金融监管委员会变得更加支持业务，对市场增长产生了积极影响。但在基础设施方面，很难进行交易，几乎像20年前一样。 代币的快速普及在于它是完全自动化的，非常容易在交易所开立账户和进行购买。我认为，如果能改善蒙古国证券交易所的开户和交易操作，股市有望在短期内增长。
问：与其他国家相比， 蒙古国代币市场的渗透速度有多快？公民将大量资金投入代币市场的主要原因是什么？
答：与经济规模相比， 蒙古国的加密货币交易似乎比世界其他国家更广泛和更具参与性，吸引了更多资金。一方面，蒙古国公民投资股票和债券的机会很少。蒙古国证券交易所的估值一直低于国内生产总值的10%。现在，股市约占经济的13%。蒙古国的大部分经济都基于银行资产。但是，人们总是想赚更多的存款利润。由于股市上的产品并不多，感觉人们都在投资代币。所以，不能责怪那些投资代币的人。
问：代币的背后是否存在资本和价值？本应在市场上流通并参与经济增长的资产，流进了谁的账户？这会如何影响整个经 济？
答：人们通常将代币视为一种支付工具。有一些被认可的支付工具，例如比特币。有些人不信任央行，更愿意购买比特币。
就投资工具而言，代币可以说是风险最大的投资。因为它背后没有任何价值，而且价格波动最大。简而言之，如果人们信任哪种代币，其价格就会上涨。因此，人们在投资代币前应该考虑赔钱风险。如果按风险排列投资，风险最大的是代币， 其次是小公司股票、大公司股票、小公司债券和大公司债券。风险最小的是银行存款。换言之，风险越大收益越高，风险和收 益是反比关系。
问：虽然投资什么是个人的选择，但是在经济困难时期投资有高风险的代币是否正确？是否应该投资对经济增长产生实际积极影响的行业？换言之， 有哪些选择可以使个人受益并能为经济做出贡献？
答：可以选择银行IPO。 银行业本身就是金融桥梁，是经济的核心。
简而言之，银行会将您投资的钱借给中小型企业和其他企业。这将创造工作岗位，使公司更具可持续性，生产更好的产品 并支持经济。这意味着社会价值的回报会回到投资人身上。银行会在其招股说明书中明确说明资金用途，依法获得金融监管委员会的批准，然后在证券交易所注册，发行股票。 因此，它被认为是一种低风险投资，因为它受到相对较严的监督检查。
此外，它是一种流动性很强的投资，已经买入上市公司股票的人可以随时 回售。另一方面，发行IPO 可以成为上市公司，对其的监管力可以得到改善。 当银行成为上市公司时， 人们对银行的信心就会增加。银行的诚信和靠谱是其业务扩大和稳定的条件。
问：目前有一家银行发行IPO并接受订单。之后还会有其他银行发行IPO。 对于那些有兴趣投资的人， 您会推荐购买哪家银行的股票呢？
答：一个正常运作的银行总是有发展的空间。
银行以扩大分支机构，增加建筑物和工作人员的方式发展的历史正在发生
变化。现在，人们在口袋里装着银行，通过手机支付所有费用。在这方面，银行有充足的发展机会。在我看来，如果想获得可靠的收益，购买瀚银行的股票是最好的选择。而如果想要从增长中受益，可以选择博格达银行。但是，往哪里投资是个人的选择。
