Улаанбаатар, 6 апреля, 2026 /МОНЦАМЭ/. Официальные валютные резервы Монголии по состоянию на конец первого квартала 2026 года составили 7,19 млрд долларов США, увеличившись на 182,5 млн долларов США по сравнению с началом года и достигнув исторического максимума.

Национальное информационное агентство МОНЦАМЭ в сотрудничестве с компанией Mongolia International Capital Corporation (MICC) представляет еженедельный обзор внутреннего фондового рынка и экономики страны. Обзор публикуется в начале каждой недели.

Еженедельный обзор фондового рынка и экономики

(30.03.2026–05.04.2026)

МОНГОЛЬСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА (МФБ)

На протяжении недели на МФБ было совершено сделок с 45,55 млн ценных бумаг на общую сумму 24,73 млрд тугриков. По объёму торгов лидировали компании Инновэйшн Инвестмент, АПУ и Мандал, а также банки ХААН и Голомт.

За отчётный период проведено 4 торговые сессии по портфельным инвестициям, в том числе:

• 26,7 тыс. ценных бумаг небанковской кредитной организации "Инвескор" (INV) реализованы по цене 11110 тугриков за единицу на общую сумму 296,6 млн тугриков;
• 625 тыс. ценных бумаг страховой компании "Тэнгэр Страхование" (TGI) реализованы по цене 800 тугриков за единицу на общую сумму 500 млн тугриков;
• 33,1 млн ценных бумаг компании "Инновэйшн Инвестмент" (QPAY) реализованы по цене 270 тугриков за единицу на общую сумму 8,9 млрд тугриков;
• 6,6 млн ценных бумаг страховой компании "Мандал" (MNDL) реализованы по цене 75 тугриков за единицу на общую сумму 495 млн тугриков.

По итогам недели основные индексы МФБ продемонстрировали снижение:

• индекс TOP-20 снизился на 2,03%,
• индекс MSE A - на 4,66%,
• индекс MSE B - на 0,75%,

что свидетельствует о широкомасштабном ослаблении рынка. Существенное снижение индекса MSE A указывает на давление на акции компаний с крупной и средней капитализацией.

На динамику рынка в рассматриваемый период повлияли сезонные факторы. В связи с выплатой дивидендов наступили экс-дивидендные даты, что обусловило техническое снижение цен на акции. Кроме того, объявление дат проведения собраний акционеров и начало регистрации участников оказали влияние на краткосрочные инвестиционные решения.

В целом снижение индексов свидетельствует о том, что ослабление рынка обусловлено преимущественно сезонными и внутренними факторами, а не системными рисками.

Валютные резервы Монголии достигли исторического максимума

Официальные валютные резервы Монголии по состоянию на конец первого квартала 2026 года составили 7,19 млрд долларов США, достигнув рекордного уровня.

Это указывает на укрепление способности страны поддерживать внешний баланс и соответствует международным нормативным показателям. В частности, объём резервов обеспечивает покрытие:

• 8,4 месяца импорта, номинированного в иностранной валюте;
• 5,6 месяца общего импорта товаров и услуг;
• 275% краткосрочных внешних обязательств.

Рост валютных резервов до исторического максимума является позитивным фактором, поддерживающим макроэкономическую стабильность и повышающим устойчивость к внешним шокам. Достаточный уровень резервов создаёт условия для снижения краткосрочного давления на обменный курс тугрика и платёжный баланс.

Объём операций на рынке ценных бумаг вырос на 74,4%, первичный рынок активизировался

По итогам первых двух месяцев 2026 года общий объём операций на внутреннем рынке ценных бумаг достиг 188,3 млрд тугриков, увеличившись на 80,3 млрд тугриков (+74,4%) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост обусловлен повышением рыночной активности, главным образом за счёт значительного увеличения операций на первичном рынке.

В структуре общего объёма на первичный рынок пришлось 56,7% (106,7 млрд тугриков), на вторичный рынок - 43,3% (81,6 млрд тугриков), что свидетельствует о доминировании новых выпусков и операций, связанных с привлечением финансирования.

В то же время количество реализованных ценных бумаг составило 85,0 млн единиц, сократившись на 60,6% в годовом выражении. Это указывает на то, что рост объёма операций обусловлен увеличением сделок с инструментами с более высокой стоимостью, а не ростом количества обращающихся бумаг.

В структуре сделок наибольшую долю занимают:

• 41,5% - ценные бумаги, обеспеченные активами;
• 23,8% - акции;
• 21,6% - государственные облигации;
• 13,0% - корпоративные облигации.

Данная структура отражает сохранение высокой доли долговых инструментов на рынке.

По состоянию на февраль 2026 года рыночная капитализация достигла 14,0 трлн тугриков, увеличившись на 4,3% в годовом выражении, однако снизившись на 1,7% по сравнению с предыдущим месяцем. Индекс TOP-20 также продемонстрировал рост в годовом выражении при снижении в месячной динамике, что указывает на краткосрочную коррекцию рынка.

Ключевые показатели:

• Общий объём сделок: 188,3 млрд тугриков (+74,4% YoY)
• Первичный рынок: 106,7 млрд тугриков (56,7%)
• Вторичный рынок: 81,6 млрд тугриков (43,3%)
• Объём торгов ценными бумагами: 85,0 млн единиц (−60,6% YoY)
• Рыночная капитализация: 14,0 трлн тугриков (+4,3% YoY)

Существенный рост объёма сделок отражает не только общее повышение рыночной активности, но и усиление роли первичного рынка как ключевого источника привлечения финансирования.

В то же время сокращение объёма торгов в количественном выражении не свидетельствует об улучшении ликвидности рынка, а указывает на структурные изменения - в частности, на рост доли сделок с более дорогостоящими инструментами.

Несмотря на общий рост рынка, активность вторичного сегмента остаётся сдержанной, что является фактором, ограничивающим формирование устойчивой рыночной ликвидности и требующим учёта при оценке дальнейших перспектив развития.